Fitch Ratings, Türkiye'deki yerel ve bölgesel yönetimlerin (YBY) vergi gelirlerini destekleyen ekonomik büyüme sayesinde zorlu makroekonomik koşullara karşı dirençli olacağını öngörüyor. Ancak, Mart 2024 yerel seçimlerinden sonra beklenen parasal sıkılaştırmanın, 2024'te reel GSYH büyümesini yüzde 2,8'e düşüreceğini ve 2025'te yaklaşık yüzde 3'te kalacağını belirten Fitch, bu durumun YBY'lerin faaliyet performansını yavaşlatacağını vurguladı.
Ekonomim'de yer alan habere göre, Fitch bugün yayınladığı raporda Nisan 2024'te yüzde 69,8 olan yüksek enflasyonun, liradaki beklenen değer kaybı ve Ocak 2024'teki asgari ücret artışıyla Türkiye'deki yerel ve bölgesel yönetimlerin (LRG) faaliyet harcamaları üzerinde baskı yaratmaya devam edeceğini belirtti.
Fitch, sıkı para politikası nedeniyle enflasyonun 2024'ün ikinci yarısında yavaşlayarak yıl sonunda yüzde 40'a ulaşacağını öngörüyor. Enflasyonun olumsuz etkilerinin, LRG'lerin faaliyet gelirlerinin yaklaşık yüzde 65'ini oluşturan artan vergi gelirleri ve yüzde 17'sini oluşturan merkezi hükümetten yapılan transferlerle kısmen dengeleneceğini belirten Fitch, faaliyet dengesinin 2023'teki yüzde 39'dan düşse de 2027'ye kadar ortalama yüzde 29 seviyesinde kalmasını bekliyor.
Yerel seçimler öncesinde büyükşehir belediyelerinin orta vadede planladıkları yatırımları azaltacağını ve bunun harcama dalgalanmalarını azaltmaya yardımcı olacağını öngörüyoruz. Ancak, yüksek yurt içi faiz oranları ve kısa vadeli lira borçlanmaları nedeniyle, yeni borçlanma maliyetinin 2023'te yüzde 25'ten 2024'te yüzde 50'nin üzerine çıkarak iki katına çıkması, altyapı yatırımlarını kısmen finanse etmek için borçlanma ihtiyaçlarını daha da zorlaştıracaktır.
Türk lirasının beklenen değer kaybı (2024 sonu itibariyle USD/TRY 38) LRG'lerin borçlarını olumsuz etkileyecektir, çünkü borçlarının ortalama yüzde 60'ından fazlası döviz cinsindendir ve kur riskine karşı korunmamıştır. Ancak, 2023-2027 yılları arasındaki reyting senaryomuza göre, öngörülen dirençli işletme performansı ile gelecekteki döviz kuru değer kaybına dayanmak için yeterli marjın olacağını ve bunun da reytinglerin sabit kalmasına yardımcı olacağını düşünüyoruz.
